紫金矿业的发展动力:高毛利率的矿产铜

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2018-07-17 10:44:20

  铜市场一直都是各国大户进行投资交易的重要商品市场。全世界有大约50%的铜是用于电网建设, 而中国一直的工业及城市发展,第一步都是要把电网先连接好,所以中国一直是全世界用铜最多的国家。   因为内地铺设电网的需求开始下降,用铜量也相应减少,不过,电动车需求的急剧上升令电网发展出现新的方向。   于2006年至2017年, 中国已经投资超过280亿元人民币于开展充电基础设施上,而充换电设施是发展电动车的重要基础,全国现在已经建成充换电站超过5000座,全国19个省、150多个城市的高速公路已经建好全方位的充电服务,目标是在2020年全国电动车拥有量为500万辆,需要多超过座充电站。而到2030年,5万吨升至2030年每年约200万吨,由此可见,铜未来的需求只会有增无减,而增速亦会比一般原材料快。   香港地区上市的铜矿公司不多,中国拥有最多铜资源储量的是紫金矿业(02899)。   紫金是以黄金类收入为主,于。   紫金作出这个产品组品变动的主要原因是,矿产铜和冶炼铜的毛利率都比矿产金和冶炼加工金都要高:矿产铜于2017年的毛利率达到50%,而矿产金只有约34%——这也是紫金的总体毛利率于2015年约8%提升至2017年约14%的主要原因。   紫金于非洲刚果拥有全球最大待开发的卡莫阿-卡库拉铜矿, 该矿预计每年可以产出超过50万吨铜,而铜的品位亦非常之高的6%3%)。紫金在最新的公告中指出,公司发现比当初收购该铜矿时更多的铜,现在该铜矿还在勘探当中,未来大有机会于该矿发现更多的铜。   以现价约$5来计, 市场预测2018年市盈约为13倍,8%的江西铜的市盈率为12倍,紫金现估值比同业相对较低。